Банкер към британските компании със средна капитализация предупреждава за мрачни перспективи за лондонския пазар
Шефът на една от най-големите независими инвестиционни банки в Ситито алармира за бъдещето на капиталовите пазари в Лондон, заявявайки, че те ще свършат „мъртви“ относно настоящите тенденции.
Главният изпълнителен директор на Peel Hunt Стивън Файн каза пред FT, че няма признаци за съживяване на умиращия пазар на първични публични предлагания в Лондон.
„Нашата индустрия беше драматично изпразнена през последните пет, 10 години“, каза той. „Ако продължим по тази траектория, ще се окажем точно като ирландския пазар, който е мъртъв.“
Първите публични предлагания в Лондон набраха само £0,3 милиарда през първото тримесечие, за разлика от континентална Европа, където бяха включени големи пласации листването на 2,3 милиарда швейцарски франка на дерматологичната група Galderma и търговеца на дребно Douglas набира около 850 милиона евро.
Тенденцията се движи от придобивания на регистрирани в Обединеното кралство компании, липса на потенциални нови емитенти и изтичане на средства от фондове, които инвестират в акции в Обединеното кралство, каза той.
„Безмилостните сливания и придобивания и премахването на акциите, липсата на повторно пълнене на бункера започват да хапят доста силно“, каза той. „Не съм убеден, че IPO пазарът ще се отвори скоро.“
Коментарът на Fine дойде, след като Peel Hunt публикува актуална информация за търговията в края на годината в сряда, в която се казва, че очаква приходите за годината до март да се повишат 4% на годишна база до £86 милиона, водени от дейността по поглъщане, тъй като IPO-тата в Обединеното кралство останаха „заглушени“. Това се сравнява с приходи от почти £200 милиона през годината до март 2021 г.
Пийл Хънт също публикува изследване, което показва, че индексът FTSE SmallCap може да спре да съществува до 2028 г. поради поглъщания. Фондовете, които инвестират в компании от Обединеното кралство, са имали 34 поредни месеца на изходящи потоци, което е понижило оценките и е накарало мениджърите на компании да се съмняват в обосновката за листване, изчерпвайки акциите на Обединеното кралство от котирани компании със средна капитализация, установи проучването.
„Капиталовите пулове в Обединеното кралство са доста силно ограничени от изходящи потоци, които не показват никакви признаци да се върнат“, каза Файн. „Това просто оставя капиталовите пазари в задънена улица.“
Поглъщанията на регистрирани в Обединеното кралство компании се ускориха в началото на годината с войни за наддаване за групата за пакетиране DS Smith, компания за тестване на телекомуникации Spirent и логистична група Wincanton.
Няколко големи групи, регистрирани в Обединеното кралство, също преместват своите първични обяви в Ню Йорк, като хазартната група Flutter и групата за строителни материали CRH.
Заедно с липсата на инвеститорско търсене на акции в Обединеното кралство, Peel Hunt's Fine също каза, че бъдещите емитенти на IPO са възпрепятствани от „оценки, [които] не отговарят на реалността“.
Междувременно частните капиталови групи са изправени пред „запек“ с натиск едновременно да се правят инвестиции и да се разпродават активи, каза той, като се има предвид, че индустрията се намира върху рекорден брой непродадени компании.
Въпреки това председателят на конкурентния британски брокер Cavendish, Лиза Гордън, беше по-оптимистична. Тя очаква пазарът да се съживи през следващите месеци с централните банки, готови да намалят лихвените проценти. По-ниските разходи по заеми трябваше „да доведат директно до привлекателността на акциите. Логично хората биха казали, че пазарът е изправен пред по-добри времена”, каза тя.
Забавянето на капиталовия сектор в Обединеното кралство доведе до консолидация сред по-малките брокери в сектора. Самият Cavendish е продукт на обвързване между Cenkos и FinnCap миналата година.
Fine каза, че Peel Hunt е в най-добрата позиция сред конкурентите си да работи независимо и има 150 корпоративни клиенти, включително 43 в FTSE 350.
